27.09.2007
-
Rompetrol investeste 10 mil. euro intr-un depozit la Sofia
___
Grupul Rompetrol anunta o investitie de 10 mil. euro in construirea unui depozit de produse petroliere in Sofia, cu o capacitate de 12.000 metri cubi de carburanti si 2.400 metri cubi de gaz petrolier lichefiat.
Depozitul va fi construit in Sofia, intrucat aceasta regiune absoarbe 50% din consumul total de carburanti din aceasta tara, a declarat Adrian Acatrinei, directorul general al Rompetrol Bulgaria.
Compania detine in prezent un depozit de produse petroliere la Ruse, cu o capacitate de 5.800 mc. 'Depozitul are facilitati de incarcare navala, feroviara si rutiera, asigurand astfel fluiditatea operatiunilor de wholesale ale companiei Rompetrol pe teritoriul Bulgariei', a mai spus oficialul companiei.
Pe langa depozitul din Sofia, Rompetrol Bulgaria a inchiriat recent alte doua depozite, unul in Sofia, cu o capacitate de 3.000 mc, si altul in Varna, cu o capacitate de 1.000 mc.
In prezent, Rompetrol Bulgaria opereaza o retea de 50 de benzinarii, dintre care 15 sunt proprii si 35 - francize. Volumul total al vanzarilor in benzinariile Rompetrol Bulgaria este de circa 50.000 mc in primele opt luni ale anului 2007.
Sursa: DailyBusiness, 27 septembrie 2007' -
Kazahstanul adopta o lege ce i-ar permite sa anuleze contracte energetice
BURSA.RO - TITLURILE ZILEI
___
Camera inferioara a parlamentului kazah a adoptat ieri o propunere de lege ce va facilita anularea contractelor semnate cu companiile energetice straine privind exploatarea zacamintelor, ce intervine in plin scandal privind exploatarea zacamantului Kasagan.Toti deputatii prezenti - cu exceptia unuia, care a preferat sa se abtina - au votat pentru aceasta propunere de lege care va mai trebui sa fie adoptata si de catre senat, apoi promulgata de presedintele Nursultan Nazarbayev pentru a intra in vigoare.
Textul legii prevede ca in cazul in care o companie straina nu va respecta clauzele unui contract, 'afectand astfel interesele economice ale Kazahstanului', guvernul va putea modifica in favoarea sa un contract sau chiar sa il declare nul in cazul in care compania straina nu va accepta modificarile contractului.
Aceasta lege a fost propusa la jumatatea lunii septembrie de catre deputati, intr-o perioada in care autoritatile kazahe se aflau in plin conflict cu grupul italian ENI privind intarzierile exploatarii zacamantului kasagan.
Parlamentarii au ragaz pana la data de 22 octombrie pentru a adopta definitiv aceasta legislatie noua, data ce coincide cu termenul limita stabilit de guvernul kazah pentru finalizarea negocierilor cu ENI.
Initial, exploatarea acestui zacamant trebuia sa demareze in 2005, insa a fost amanata pana in 2010. Costurile dezvoltarii proiectului au urcat pana la 136 miliarde dolari, cu mult peste suma stabilita initial, de 56 miliarde dolari, potrivit ministerului kazah al energiei.
Zacamantul Kasagan contine, conform estimarilor, rezerve de 38 miliarde barili de petrol, dintre care 13 miliarde barili pot fi recuperati prin folosirea unei tehnici extractive bazate pe injectia de gaze.
Acest zacamant sta la baza strategiei Kazahstanului de a-si tripla productia de petrol pana in 2015, statul ex-sovietic devenind astfel o sursa din ce in ce mai importanta de petrol din afara Organizatiei Tarilor Exportatoare de Petrol (OPEC).
Sursa: Bursa, 27 septembrie 2007'
26.09.2007
-
Care sunt efectele pe care piata romaneasca le va resimti daca OMV reuseste atacul asupra MOL?
ZF RO - FONDURI MUTUALE
___
Piata romaneasca va prelua caracteristicile unui oligopol prin achizitiile care vor urma daca ofensiva OMV asupra MOL va fi incununata de succes. La nivelul consumatorului final, posibilitatea unei optiuni s-ar reduce considerabil, iar posibilitatile de a realiza concurenta intre politicile de pret abordate de companiile petroliere prezente pe plan local s-ar diminua.
'Consiliul Concurentei trebuie sa-si asume o responsabilitate. Sa presupunem ca le da acceptul pentru aceasta tranzactie. Atunci vom asista la o pozitionare asimetrica a pietei, la o constructie de oligopol. In loc de doi jucatori mari, Petrom si MOL, va rezulta unul singur, de cealalta parte fiind plasati Lukoil, Rompetrol si ceilalti. Odata intamplat acest lucru, in doi-trei ani vom asista la alte preluari in vederea unor viitoare consolidari', spune Marian Dinu, director general al societatii de brokeraj Alpha Finance Romania. Odata cu aceasta regrupare, care probabil va lasa pe piata aproximativ trei jucatori foarte mari, si posibilitatile consumatorului roman de carburanti s-ar diminua semnificativ.
'Micsorarea numarului de jucatori duce la slabirea concurentei pe piata. De aici, intervine o problema pentru consumator. Practic politica de preturi se va face intr-un singur loc, in afara Romania, in loc de doua sau mai multe locuri. Din acest joc, consumatorul are de pierdut. O piata normala este caracterizata prin prezenta a 6-7 jucatori puternici', a mai precizat Dinu.
Pe piata romaneasca, OMV este prezent prin intermediul Petrom, cea mai mare companie la nivel local, care controleaza toate resursele de petrol ale Romaniei si jumatate din resursele de gaz.
Petrom are o cota de piata de aproximativ 30% pe segmentul distributiei de carburanti. MOL controleaza prin intermediul filialei de pe piata locala, MOL Romania, o cota de peste 10%. Prin preluarea MOL de catre OMV, grupul nou format si-ar spori prezenta pe piata romaneasca peste limita de 30%, agreata de Consiliul Concurentei. In aceasta situatie, cele doua companii ar trebui sa renunte la anumite active astfel incat sa se incadreze in limitele impuse. Teoretic.
'Sub nicio circumstanta, cota de piata a Petrom nu va scadea', au declarat reprezentantii OMV.
Marii jucatori de pe piata de profil spun la unison ca nu vom asista la modificari majore, desi valoarea tranzactiei ar putea trece de 14 mld. euro alaturand cele mai mari grupuri petroliere din Europa Centrala si de Est.
'Piata romaneasca nu va fi afectata pentru ca nu mai poate fi gandita ca o piata separata de ceea ce se intampla la nivel european. Singurul efect al acestei tranzactii va fi consolidarea, care in prezent este o tendinta care se manifesta la nivel global. Romania nu are suveranitate in aceasta zona si impreuna cu Bulgaria formeaza o singura piata. Asa va fi tratata', spune Dinu Patriciu, presedintele grupului Rompetrol.
Compania condusa de Patriciu tocmai a fost preluata de catre compania KazMunaiGaz intr-o tranzactie de aproximativ 2,7 mld.$.
In acest caz, tranzactia este considerata ca avand implicatii majore asupra spatiului european prin conectarea acestuia la rezervele extrem de mari din zona Caspica.
Nici reprezentantul Lukoil Romania, filiala locala a gigantului petrolier rusesc, nu vede mari modificari pe piata.
'Nu vor fi efecte majore pe piata romaneasca. Modificarile care se vor produce in ceea ce priveste cotele de piata detinute de cei doi jucatori vor fi stabilite de catre Consiliul Concurentei', spune Constantin Tampiza, directorul general al Lukoil Romania.
Ieri, grupul austriac a facut practic prima oferta oficiala de preluare a grupului MOL, dupa ce mai bine de cateva luni piata internationala a asistat la un schimb de replici intre reprezentantii celor doua companii.
Grupul austriac de petrol si gaze naturale OMV este pregatit sa cumpere participatia de 80% la concurentul MOL, intr-o tranzactie care plaseaza valoarea actiunilor companiei ungare la aproximativ 3.500 de miliarde de forinti (20 de miliarde de dolari), spun reprezentantii MOL. OMV va oferi grupului ungar de petrol si gaze naturale un pret de 32.000 de forinti pentru o actiune, imediat dupa eliminarea restrictiilor asupra drepturilor de vot.
MOL a promis, in trecut, ca se va opune oricarei propuneri de preluare din partea OMV.
Reactia MOL la aceasta oferta nu a intarziat sa apara.
'Informatiile nou difuzate corespund strategiei de comunicare unilaterala si ostila a OMV de pana in prezent. MOL are oportunitati de crestere foarte bune ca si companie independenta si, la fel ca inainte, nu vedem de ce am studia o oferta restrictiva, care nu aduce beneficii nici actionariatului nostru, nici altor persoane interesate de MOL', a declarat Szabolcs Ferencz, vicepresedinte Corporate Communications din grupul MOL.
Relatia intre OMV si MOL este tensionata inca din luna iunie, cand grupul austriac si-a dublat participatia la concurentul ungar la 18,6%. OMV si-a aratat intentia de a unifica operatiunile cu cele ale MOL numai in cazul in care conducerea grupului ungar va accepta o astfel de operatiune.
Intre timp, MOL a lansat un program agresiv de rascumparare de actiuni, pentru a-si asigura o mai buna protectie fata de oferta OMV.
'In opinia noastra, abordarea OMV subestimeaza in mod substantial capacitatea si perspectivele MOL si va genera diminuarea valorii companiei. Desi OMV estimeaza o sinergie a costurilor de 400 de milioane de euro pe an, ignora atat pierderile rezultate dintr-o astfel de fuziune, cat si scaderea valorii de piata a MOL, datorata programului de disponibilizari care ar fi solicitat de autoritatile antitrust', spune reprezentantul MOL.
Acesta a mai declarat ca grupul ungar a luat nota de declaratia de intentie privind achizitia companiei primita marti din partea managementului OMV.
'In conformitate cu regulile aplicabile pietei de capital, aceasta declaratie de intentie nu reprezinta o oferta formala destinata actionarilor MOL', spune Ferencz.
'Abordarea OMV nu va fi luata in calcul de catre MOL, care nu va intra intr-un dialog cu OMV pentru a discuta oferta propusa', a mai spus acesta.
In prezent, OMV detine 20,2% din capitalul MOL. Grupul austriac a invitat ieri conducerea MOL la 'discutii constructive', adaugand ca a transmis o scrisoare de intentie consiliului director al grupului ungar.
'Ne vom angaja in mod direct, impreuna cu principalii actionari ai MOL, sa analizam modalitatile prin care pot fi obtinute beneficii (din unificarea operatiunilor celor doua companii - n.r.)', spun reprezentantii OMV.
Pretul propus de OMV este cu 19% mai mare decat cotatia actiunilor MOL la inchiderea sedintei de tranzactionare de luni.
OMV este pregatit sa ofere 25% din pretul total sub forma de actiuni proprii, a anuntat compania austriaca, adaugand ca oferta sa este conditionata de asigurarea a cel putin 50% din drepturile de vot la MOL, dar si de obtinerea aprobarii autoritatilor europene antitrust.
Compania rezultata in urma tranzactiei urmeaza sa fie listata la bursele din Austria si Ungaria, avand o reprezentare ungara puternica in conducere.
Oficialii MOL nu au fost disponibili pentru comentarii.
Agentia de presa MTI a informat ca actiunile MOL au fost suspendate de la tranzactionare, la solicitarea companiei, dupa ce au incheiat sedinta de luni la nivelul de 26.970 de forinti.
Unul dintre principalele motive care alimenteaza refuzul categoric, pana in acest moment al MOL, este faptul ca OMV este o companie in care statul austriac controleaza aproximativ 30% din actiuni. Oficialii unguri au declarat ca sunt dispusi sa se aseze la masa negocierilor doar in conditiile in care statul austriac isi va vinde actiunile detinute.
Sursa: Ziarul Financiar. 26 septembrie 2007' -
Merrill Lynch: BCR va contribui in 2008 cu 25% la formarea pretului pe actiune al Erste Bank
ZF RO - FONDURI MUTUALE
___
Banca Comerciala Romana (BCR) va contribui anul viitor cu 16,4 euro la formarea pretului pe actiune al Erste Bank estimat de Merrill Lynch, de 66,5 euro, iar potentialul de crestere a Romaniei va avea un aport de 4,5 euro, informeaza Mediafax.
Pe baza unor modele de evaluare, Merrill Lynch prognozeaza pentru Erste Bank un pret de 59,6 euro obtinut din activitatile si diviziile bancii, la care se adauga 4,3 euro din potentialul de crestere a Romaniei si 2,8 euro din reteaua de distributie a grupului austriac din Europa Centrala si de Est, se arata intr-o analiza a Merrill Lynch.
BCR va contribui cu 24,66% la pretul unei actiuni Erste, iar contributia cumulata a BCR si Romaniei va fi de 31,4%.
Contributia BCR va fi a doua ca marime din grupul austriac, pe primul loc situandu-se Ceska sporitelna, cu 20,8 euro.
In inchiderea sedintei bursiere de ieri, actiunle Erste Bank erau cotate la 53,69 euro.
Sursa: Ziarul Financiar, 26 septembrie 2007 -
CNVM a autorizat BET-FI Index Futures, al doilea instrument derivat pe Bursa
DailyBusiness.ro
___
Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (CNVM) a autorizat, marti, inregistrarea instrumentului derivat BET-FI Index Futures, ce urmeaza sa se tranzactioneze pe piata reglementata la termen administrata de catre Bursa de Valori Bucuresti (BVB).
Noul instrument financiar emis de BVB are ca activ suport Indicele BET-FI (Bucharest Exchange Trading Investment Funds Index).
Conform reglementarilor in vigoare, instrumentele financiare derivate ce se tranzactioneaza pe o piata reglementata administrata de un operator de piata trebuie sa fie inregistrate la CNVM., dovada realizandu-se in baza certificatului de inregistrare eliberat de autoritatea pietei de capital.
BET-FI Index Futures este al doilea instrument derivat ce urmeaza sa fie tranzactionat pe Bursa de Valori Bucuresti.
Din 14 septembrie, pe piata de la Bucuresti a inceput tranzactionarea contractului la termen (futures) pe indicele BET, avand ca activ suport indicele BET. Contractele au scadenta la trei luni, in martie, iunie, septembrie si decembrie, iar data scadentei este a treia zi de vineri din ultima luna a intervalului.
CNVM a anuntat ca introducerea noului indice continua politica de dezvoltare a pietei de capital, prin diversificarea instrumentelor financiare oferite investitorilor.
Sursa: DailyBusiness.ro, 26 septembrie 2007 -
Albalact isi muta productia de Zuzu intr-o fabrica noua
Business Standard
___
Producatorul brandurilor de lactate Zuzu si Fulga, compania Albalact din Alba Iulia, inaugureaza astazi o fabrica noua de lapte si iaurturi, in localitatea Oiejdea, judetul Alba, in urma unei investitii de peste zece milioane de euro, fabrica actuala urmand sa fie folosita pentru productia de branzeturi traditionale romanesti.
Noua unitate, cu o capacitate de productie aproape dubla fata de cea actuala, va procesa 250.000 litri de lapte pe zi.
“In locul fostei fabrici, Albalact va investi, pentru prima data, in productia de branzeturi traditionale romanesti. Productia va incepe la sfarsitul acestui an si va fi destinata strict pietei interne”, a declarat pentru Business Standard presedintele Albalact, Raul Ciurtin.
Piata interna a lactatelor se ridica la circa 800 milioane de euro. Principalii producatori sunt Danone, grupul olandez Friesland si firmele interne Albalact, Brailact si Covalact.
Albalact a obtinut, in primul semestru al acestui an, un profit de 2,18 milioane de euro, cu 1137,14% mai mare decat cel inregistrat in primul semestru al anului trecut, si o cifra de afaceri de 23,87 milioane de euro, cu 176,73% mai mare fata de aceeasi perioada din 2006.
Albalact este detinuta de Raul si Petru Ciurtin, care au peste 55% din actiuni. Compania mai are peste 3.500 de actionari minoritari (persoane fizice si fonduri de investitii).
Productia de lapte din Romania se ridica la circa 5,5 miliarde litri, din care aproximativ 1,2 miliarde litri sunt procesati in sistem industrializat. Consumul intern de lapte este de circa 70 de litri, aproape jumatate din nivelul din tarile UE.
“In locul fostei fabrici, Albalact va investi, pentru prima data, in productia de branzeturi traditionale romanesti Raul Ciurtin presedinte Albalact
Sursa: Business Standard, 26 septembrie 2007 -
Ultima amanare a privatizarii IAR Ghimbav
BURSA.RO - TITLURILE ZILEI IARV
___
Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului nu s-a inteles cu franco-germanii de la 'Eurocopter'
Termenul de privatizare al societatii IAR Ghimbav a expirat pe 22 septembrie. Potrivit Directiei de Comunicare a Autoritatii pentru Valorificarea Activelor Statului, un nou termen, si ultimul de data aceasta, a fost fixat pentru 21 octombrie.
Amanarea a fost necesara, potrivit unor surse din cadrul AVAS, pentru continuarea negocierilor cu concernul Eurocopter SAS Franta in vederea preluarii de catre acesta (singurul care a depus o oferta in acest sens), a producatorului roman de elicoptere si avioane.
Anuntul initial de privatizare a fabricii de elicoptere a fost publicat in presa nationala si internationala, pe data de 14 decembrie 2006. Dupa expirarea termenului legal valabil pentru depunerea ofertelor au mai existat inca cinci prelungiri a cate 30 de zile, ultima expirand pe 22 septembrie.
AVAS detine 64,89% din actiunile uzinei, care produce elicoptere si avioane si realizeaza lucrari de mentenanta, reparatii si modernizari de aeronave. Societatea IAR Ghimbav, infiintata in 1925, a produs in ultimii 40 de ani peste 370 de elicoptere Puma si Alouette, peste 800 de planoare si 140 de avioane.
IAR Ghimbav a raportat dupa primele sase luni o cifra de afaceri neta de 49,66 milioane lei, de peste doua ori mai redusa fata de nivelul de 102,03 milioane lei consemnat in primul semestru al lui 2006. Veniturile rezultate din activitatea principala au totalizat 49,18 milioane lei, fata de 99,5 milioane lei in perioada similara a anului trecut. Si profitul companiei a scazut in acest an, de la 12,77 la 8,08 milioane de lei.
Sursa: Bursa, 26 septembrie 2007
'
25.09.2007
-
Transgaz Medias pregateste oferta publica cu profit de 30 mil. euro la sase luni
ZF RO - FONDURI MUTUALE TGN
___
Compania de transport a gazelor naturale Transgaz Medias a inregistrat in primul semestru un profit net de 101,06 mil. lei (30,6 mil. euro), cu 31% mai mare decat in perioada similara a anului trecut, potrivit prospectului preliminar de oferta de actiuni.
Cifra de afaceri a companiei s-a majorat in primele sase luni cu 20%, la 492,5 mil. lei (149 mil. euro).
Compania va derula la finele lunii noiembrie o oferta publica initiala (IPO) in vederea listarii la Bursa de Valori, prin intermediul careia ar putea strange intre 50 si 60 mil. euro, avand in vedere multiplicatorii singurei companii de utilitati listata in prezent la Bursa, transportatorul de energie electrica Transelestrica (TEL).
Transelectrica este evaluata in prezent la de 10 ori profitul net obtinut in 2006 si de 13,5 ori profitul net din ultimele patru trimestre (semestrul al doilea din 2006 plus semestrul intai din 2007).
Transgaz a obtinut anul trecut un castig net de 161,5 mil. lei (45,8 mil. euro), iar in ultimele patru trimestre profitul companiei s-a ridicat la 221 mil. lei (65 mil. euro). De aici, ar rezulta o valoare a companiei cuprinsa intre 1,62 si 2,2 mld. lei (480 - 650 mil. euro). Astfel, compania ar putea strange intre 48 si 65 mil. euro din vanzarea a 10% din actiuni. De altfel, ministrul economiei si comertului, Varujan Vosganian, declarase ca spera sa stranga din oferta Transgaz circa 60 mil. euro.
Oferta Transgaz ar putea fi cea mai mare vanzare de actiuni realizata de o companie romaneasca in vederea listarii la Bursa de Valori Bucuresti. Cea mai mare oferta derulata pana in prezent a fost cea a Transelectrica, derulata anul trecut, in valoare de circa 35 mil. euro.
Oferta Transgaz se va desfasura la fel ca si cea a Transelectrica, actiunile urmand sa fie scoase la vanzare la un pret fix, care va fi stabilit in urma consultarilor cu investitorii institutionali si cu emitentul. Actiunile vor fi oferite spre subscriere in doua transe: transa investitorilor mari, care va fi cea mai consistenta, urmand sa cuprinda subscrieri de peste 500.000 de lei (147.000 de euro). In transa destinata investitorilor mici, subscrierea minima va fi de 2.000 de lei (590 de euro).
Investitorii vor fi nevoiti probabil sa subscrie sume de cateva ori mai mari decat valoarea actiunilor pe care isi propun sa le cumpere, fiind foarte probabil ca oferta sa fie suprasubscrisa, caz in care alocarea se va face pro-rata, proportional cu numarul de actiuni subscrise. Oferta derulata anul trecut de Transelestrica a fost suprasubscrisa de peste sase ori.
Interesul investitorilor pentru oferta Transgaz este ridicat, aceasta fiind prima oferta publica initiala si probabil singura care se va derula in acest an pe Bursa. SIF-urile, care se numara printre cei mai mari investitori institutionali de pe piata romaneasca, au in prezent disponibilitati de peste 127 mil. euro, o parte din aceste sume urmand sa fie folosite pentru a subscrie la Transgaz.
Transgaz intentioneaza sa utilizeze banii atrasi in cadrul ofertei pentru finantarea programului de investitii convenit cu Agentia Nationala de Resurse Minerale (ANRM) pentru 2008, in valoare de 273,7 mil. lei (80,5 mil. euro).
Transgaz administreaza si opereaza Sistemul National de Transport al gazelor naturale (SNT) pe baza unui acord de concesiune incheiat cu ANRM care expira in 2032. Transgaz detine pozitia de monopol in domeniul transportului de gaze, veniturile companiei provenind in cea mai mare parte din transportul intern si tranzitul international de gaze prin sistemul de conducte de aproximativ 12.000 de kilometri.
Compania a realizat anul trecut o cifra de afaceri de 905,7 mil. lei (257 mil. euro), in crestere cu 18% fata de 2005. Profitul net al companiei a crescut anul trecut cu 68%, la 161,5 mil. lei (45,8 mil. euro). Profitul din exploatare al companiei a fost de 176,28 mil. lei
(52 mil. euro), marja profitului din exploatare ridicandu-se la 18,9%.
Compania distribuie sub forma de dividende minim 50% din profitul net.
Transgaz este controlata in proportie de 85% de Ministerul Economiei si Finantelor, restul de 15% fiind in portofoliul Fondului Proprietatea.
Detalii despre oferta:
# Statul vinde prin oferta publica initiala (IPO) actiuni noi reprezentand 10% din capitalul Transgaz ;
# Pretul de vanzare va fi fix. Actiunile au o valoare nominala de 10 lei;
# Perioada de oferta estimata este 27 nov. - 7 dec.;
# Actiunile vor fi oferite spre subscriere in doua transe: transa subscrierilor mari (60% din numarul total de actiuni) se adreseaza investitorilor cu subscrieri de peste 500.000 de lei, iar transa subscrierilor mici va include subscrierile cuprinse intre 2.000 si 500.000 de lei;
# Alocarea actiunilor se va realiza pro-rata, proportional cu numarul de actiuni subscrise de fiecare investitor;
# Managerul ofertei: Raiffeisen Capital & Investment
# Grup de distributie: Raiffeisen Bank si Intercapital Invest
Sursa: Ziarul Financiar, 25 septembrie 2007 -
Bursa de Valori Bucuresti - prima optiune pentru investitiile in actiuni ale fondurilor de pensii
BURSA.RO - TITLURILE ZILEI
___
Lipsa noilor emitenti - punctul slab al BVB, potrivit fondurilor de pensii
Administratorii fondurilor de pensii se vor orienta catre Bursa de Valori Bucuresti ca principala piata de actiuni, insa nu exclud si investitiile pe pietele straine daca bursa autohtona nu se va dezvolta mai mult pe viitor si nu va atrage mai multi emitenti.
La momentul retragerii din activitatea profesionala, persoanele care au in prezent pana in 35 de ani vor primi de la fondurile de pensii obligatorii (pilonul II) la care au aderat o pensie in functie de abilitatea cu care administratorii fondurilor au facut plasamente. Fondurile de pensii au un grad de risc mediu, anuntand investitii in titluri de stat, piata monetara, dar si in actiuni. Pentru plasamentele in actiuni, fondurile au la dispozitie oferta Bursei de Valori Bucuresti, precum si bursele de valori din Europa.
Adrian Allott, CEO 'Aviva Pensii', ne-a declarat: 'In principiu BVB ramane principala optiune pentru investitia in actiuni, dat fiind faptul ca economia romaneasca are potential de crestere ridicat pentru urmatorii ani, iar contribuabilii la un fond de pensii trebuie sa profite de acest avantaj. Sigur, in momentul de fata, BVB nu are o paleta larga de emitenti atractivi, insa acest lucru se va rezolva pe parcurs. Sa nu uitam ca sumele stranse din contributii intr-un fond de pensii nu vin intr-o singura transa, astfel incat fondurile de pensii si BVB se vor dezvolta impreuna'.
Si pentru fodul 'Prima Pensie', Bursa bucuresteana va fi una dintre principalele piete de investitie. 'Perspectivele de crestere ale economiei romanesti, infuzia de fonduri europene, posibilitatea listarii unor noi emitenti, precum si cresterea vizibilitatii BVB pe plan international' sunt argumentele pentru care Cosmin Paunescu, director executiv investitii la 'Prima Pensie', considera BVB ca fiind atractiva.
Din perspectiva fondurilor de pensii, punctul slab al bursei autohtone este lipsa de emitenti. Radu Vasilescu, presedintele 'ING Fond de Pensii' considera ca societatile romanesti sunt foarte atractive in acest moment, insa, vede necesara listarea mai multor emitenti. 'Politica noastra de investitii in primii ani de functionare ia in considerare doar companiile romanesti atat datorita perspectivelor foarte bune ale economiei romanesti cat si pentru a evita riscul valutar. Insa, datorita numarului redus de oportunitati, cele existente au ajuns sa fie destul de scumpe. Daca nu vor exista oferte publice semnificative la Bursa de Valori Bucuresti, fie ele primare sau secundare, cu siguranta in 2-3 ani vom fi nevoiti sa luam in considerare investitiile in afara Romaniei', ne-a declarat domnul Vasilescu.
Si Marius Floarea, presedinte 'OTP Fond de Pensii' este de parere ca piata autohtona de capital este relativ mica pentru moment. 'Este intr-adevar o piata destul de saraca in ceea ce priveste titlurile listate si instrumentele financiare tranzactionate, dar exista societati listate cu un istoric bun, cu o politica in ceea ce priveste dividendele avantajoase pentru investitori se preconizeaza listarea unor noi emitenti si lansarea de noi instrumente ceea ce va face ca BVB sa ofere noi oportunitati', ne-a declarat domnul Floarea. Domnia sa ne-a mai spus ca 'OTP Fond de Pensii' va investi, cel putin in primul an, preponderent pe piata de capital din Romania, urmand ca odata cu cresterea activelor, investitiile sa fie efectuate si pe pietele externe.
'ING Fond de Pensii' nu va lua in considerare investitii pe pietele straine cel putin in primii trei ani, potrivit lui Radu Vasilescu. 'Pe masura ce riscul valutar nu va mai fi atat de mare si cresterile economiei romanesti se vor mai ameliora, vom lua cu siguranta in calcul si investitiile in alte tari din Uniunea Europeana', ne-a mai spus domnia sa.
Liviu Enache, directorul financiar al 'Generali Fond de Pensii', are convingerea ca numarul tranzactiilor si volumele tranzactionate la BVB vor creste in ciuda lipsurilor acestei piete, cum ar fi imposibilitatea initierii 'vanzarilor scurte', gradul de sofisticare a instrumentelor financiare derivate cotate, adancimea pietei.
In ceea ce priveste cele mai avantajose investitii, reprezentantii fondurilor de pensii sunt de parere ca situatia internationala actuala nu recomenda intrarea la cumparare pe bursele de valori. Pentru 'Prima Pensie', plasamentele in instrumente cu venit fix pot constitui o buna solutie in momentul de fata, potrivit domnului Paunescu.
In cazul unei crize in economia americana, Radu Vasilescu vede obligatiunile cu credit rating ridicat ca fiind cele mai rentabile investitii. Pentru o astfel de situatie, Marius Floarea recomanda plasamentele in aur/metale pretioase, insa ne-a spus ca fondurile de pensii nu au voie sa investeasca in asa ceva. 'Drept urmare se vor cauta investitiile in instrumente financiare mai putin volatile emise de emiteti cu o situatie financiara solida', a mai adaugat presedintele 'OTP Fond de Pensii'.
Ceva mai optimist s-a aratat presedintele 'Aviva': 'Faptul ca acum o economie sau alta trece printr-o criza, poate fi de fapt si o oportunitate de a face noi investitii'.
Solutia 'Generali Fond de Pensii' la o eventuala criza este o diversificare cat mai sofisticata a portofoliilor, acesta fiind cel mai indicat mod de a conserva randamentele prognozate/vizate si de a a avea acoperire la riscurile aferente in situatii de criza, potrivit domnului Liviu Enache.
Fondurile de pensii contribuie consistent la lichiditatea burselor de valori straine. In Polonia, spre exemplu, tranzactionarea titlurilor de valoare primare este impartita in proportii egale intre investitorii mici, institutionali autohtoni (fonduri de pensii) si cei straini. Fondurile de pensii pot investi 40% din active la bursa autohtona si numai 5% in alte burse straine, acest lucru contribuind la cresterea lichiditatii Bursei din Varsovia. Odata cu intrarea fondurilor de pensii ar putea creste si valoarea tranzactiilor efectuate pe piata de capital romaneasca avand in vedere atitudinea pozitiva pe care administratorii o arata fata de BVB.
BVB promite fondurilor de pensii noi emitenti si noi instrumente financiare
Reducerea volatilitatii si cresterea transpareantei - avantajele intrarii fondurilor de pensii la bursa
'Bursa de Valori Bucuresti va urmari cu consecventa sa atraga pe piata bursiera cat mai multe companii de succes din economia romaneasca, dar si sa-si diversifice gama de instrumente financiare care pot fi negociate pe pietele administrate de catre BVB', este promisiunea directorului general al BVB, Stere Farmache. Domnia sa si-a exprimat convingerea indeplinirii acestor obiective, fapt ce va duce la cresterea atractivitatii pietei autohtone de capital pentru fondurile de pensii.
Domnul Farmache este de parere ca orice administrator al unui fond de pensii va urmari in primul rand sa-si selecteze ca tinte investitionale acele companii care au potential de crestere si crede ca economia romaneasca si piata bursiera autohtona vor oferi si in urmatorii ani astfel de oportunitati.
Intrarea fondurilor de pensii pe piata bursiera va duce la cresterea lichiditatii generale a pietei, insa acesta nu este singurul beneficiu in opinia domnului Farmache. Directorul general al BVB vede cel putin inca doua avantaje ale inceperii activitatii fondurilor de pensii.
'Primul deriva din caracteristica investitionala a fondurilor de pensii, in care profilul speculativ este mult mai redus si predomina inclinatia spre realizarea de plasamente pe termen mediu si lung. Astfel, datele fundamentale ale companiilor emitente vor prima atunci cand un fond de pensii va decide sa realizeze investitii si elementele conjucturale vor trece in plan secund ca influenta in evolutia cotatiilor. De aceea, ne asteptam ca pe masura ce fondurile de pensii vor deveni tot mai prezente pe piata bursiera sa asistam la o reducere a volatilitatii cotatiilor', ne-a declarat Stere Farmache.
Domnia sa a mai adaugat: 'Al doilea beneficiu porneste de la modul in care fondurile de pensii se raporteaza la managementul companiilor listate. In principiu, administratorii fondurilor de pensii nu doresc sa se implice direct in administrarea unei companii in care investesc, dar solicita managementului acesteia sa arate deschidere, eficienta si transparenta. In acest fel vor exista presiuni suplimentare asupra companiilor care doresc sa se finanteze pe piata de capital pentru adoptarea si respectarea principiilor de guvernanta corporativa, ceea ce va contribui la cresterea transparentei pietei bursiere in ansamblul sau'.
Sursa: Bursa, 25 septembrie 2007
' -
Fondul Proprietatea, pe Bursa prin oferta secundara in 2008
Adevarul
___
Fondul Proprietatea ar putea fi listat la Bursa de Valori Bucuresti „posibil' in luna iunie a anului viitor, printr-o oferta publica secundara efectuata la Ministerul de Finante, a spus luni, in cadrul unei emisiuni televizate, presedintele Fondului, Alexandru Paunescu, citat de NewsIn.
Alexandru Paunescu a declarat ca „Ministerul de Finante, in urma unui raport facut de un intermediar pentru listare, va face o oferta de pret pentru vanzarea unei participatii situate intre 10-20% din capitalul social al Fondului Proprietatea.
Acest lucru va duce la diminuarea cotei detinute de stat. Astfel, cota detinuta de Ministerul de Finante ar putea scadea pana la 80%. Nu e posibil ca detinerea statului sa fie mai mica de 50%. In 5 august, presedintele Fondului Proprietatea a spus, intr-o emisiune la Realitatea TV, ca actiunile Fondului ar putea ajunge la Bursa de Valori Bucuresti in mai-iunie 2008 daca se respecta toate termenele prevazute in lege.
„In momentul de fata, statul are aproximativ 96,5% din actionariatul Fondului Proprietatea. Acest procent va creste cu siguranta pana la sfarsitul anului, dar o estimare exacta nu pot face', a aratat, luni, Paunescu, care nu exclude insa posibilitatea dublarii numarului actionarilor.
El a mentionat ca exista posibilitatea ca persoanele care sunt deja actionari ai Fondului „sa renunte la calitatea pe care o au de actionar, cerand la Autoritatea Nationala pentru Restituirea Proprietatilor anularea titlului de conversie'. Aceste persoane vor avea dreptul de a opta si pentru plata in numerar pana la plafonul de 500.000 de lei.
„Acest lucru este legat de momentul cand Fondul Proprietatea va elibera dividende, in jur de 1 noiembrie anul acesta', a mai spus Paunescu.
Sursa: Adevarul, 25 septembrie 2007'
Pagina