Unii investitori preferă o strategie de investiții agresivă, alegând instrumente financiare cu un randament potențial mare și cu un risc pe măsură. În același timp, există și investitori cu un apetit redus pentru risc, alegând opțiuni cât mai puțin riscante. Pentru a doua categorie menționată, cele mai potrivite tipuri de investiții sunt ETF-urile și Titlurile de stat.

ETF – Instrumentul ce copiază evoluția unui indice

Organismele de plasament colectiv în valori mobiliare tranzacționate la bursă – ETF-urile – sunt fonduri de investiții gestionate de o societate de administrare a investițiilor, ce au ca obiectiv replicarea evoluției unui indice. În acest scop, fondurile aleg să copieze compoziția și ponderile acțiunilor din indicele de referință.

ETF-urile reprezintă o opțiune atractivă, deoarece le oferă investitorilor un portofoliu extrem de diversificat, fără a fi necesară expertiza sau participarea activă a acestora. O particularitate fiscală de care se bucură ETF-urile este excepția de la plata impozitului de 8% pe dividendele primite, acestea urmând să fie reinvestite.

La data publicarii articolului, existau doua ETF-uri: Fondul Deschis de Investitii BET Patria-Tradeville (TVBETETF) si Fondul Deschis de Investitii ETF Energie Patria-Tradeville (PTENGETF), acestea urmand indicii BET, respectiv BET-NG.

Perioada 01.04.2023 – 01.04.2024 a fost foarte bună pentru cele două ETF-uri, ambele înregistrând creșteri considerabile referitor la prețurile de piață ale unei unități de fond.

Este important de știut că, pe lângă comisionul de tranzacționare suportat de investitor la cumpărarea unităților de fond, există și cheltuieli operaționale ale fondului, ce diminuează potențialul de creștere al investiției.

Mai jos se pot observa structurile costurilor în cazul celor două ETF-uri existente:

(BVB, 2023)

Principalul risc atunci când este vorba de ETF-uri este apariția unei tendințe recesioniste, ce ar avea drept consecință scăderea întregii economii.

Pentru persoanele care nu sunt dispuse să își asume acest risc, titlurile de stat pot reprezenta o alternativă adecvată, riscul acestora fiind aproape nul.

Titluri de stat – Investitiile cu cele mai mici riscuri

Titlurile de stat sunt instrumente financiare care atestă datoria publică, adică împrumuturi acordate statului de către populație. Aceste valori mobiliare au o valoare nominală ce atestă suma împrumutată, care urmează să fie restituită la data scadenței, și o rată a dobânzii, aceasta fiind plătită de obicei anual.

Principalele avantaje conferite de titlurile de stat investitorilor sunt excepția de la impozitare și siguranța de care se bucură aceste instrumente, având ca emitent statul român.

Deși riscul de credit, adică riscul ca participanții la tranzacție să nu își satisfacă obligațiile contractuale, este foarte mic, există alți factori care pot afecta în mod negativ randamentul real al investiției. Pentru început, o inflație în creștere poate diminua sau chiar invalida complet câștigurile din titluri de stat. Adițional, acest instrument financiar este influențat în mod negativ de creșterea ratelor dobânzilor.

Tranzacționarea titlurilor de stat poate fi realizată atât pe piața principală, în cadrul unei oferte emise de Ministerul Finanțelor, fie pe piața secundară, fiind cumpărate/vândute de alți investitori.

Pentru a vizualiza informații referitoare la cea mai recentă ofertă FIDELIS, dar și la ofertele precedente, puteți apăsa aici.

Riscuri diferite, Randamente diferite

Cele doua instrumente financiare mentionate anterior sunt adecvate pentru diferite tipuri de investitori. Fiind o regula general valabila in lumea investitiilor, cu cat riscul creste, cu atat creste si potentialul randament al investitiilor. Acest aspect este observabil si in cazul randamentelor ETF-urilor, in relatie cu Titlurile de Stat.

Cea mai simpla comparatie intre aceste doua tipuri de valori mobiliare poate fi facuta comparand dobanzile conferite de Titlurile de Stat cu o durata de un an, cu randamentele ETF-urilor pe aceeasi perioada de timp. In cadrul acestui exemplu voi utiliza prima emisiune de Titluri de Stat Fidelis din fiecare an de la aparitia acestora.

Astfel, se poate observa o diferenta majora intre cele doua instrumente, ETF-urile avand randamente superiore Titlurilor de Stat. Pe de alta parte, este aparenta volatilitatea acestor Fonduri, existand fluctuatii mari de la an la an, in timp ce dobanzile Titlurilor de Stat raman oarecum constante.

Pentru a calcula diferențele de randament pe durata de 3 ani, am anualizat randamentul ETF-ului TVLBETETF și l-am comparat cu dobânda anuală a titlurilor de stat pe 3 ani. Rezultatul este similar cu situația precedentă, performanțele ETF-ului fiind considerabil mai mari decât ratele dobânzilor titlurilor de stat.

Așadar, ambele instrumente satisfac diferite nevoi investiționale – titlurile de stat garantează un randament redus, neimpozabil, în timp ce ETF-urile oferă un randament potențial mult mai ridicat pentru investitorii dispuși să accepte riscul de piață.