16.07.2008
-
BVB a consemnat miercuri noi scaderi semnificative, puse de brokeri pe seama panicii
Prime Transaction
___
Alin Brendea, vicepresedinte Prime Transaction, crede ca nu exista o cauza foarte clar conturata pentru scaderile din ultimele doua zile.
15.07.2008
-
RCI: Banca Transilvania ar trebui sa puna un accent mai mare pe profitabilitate
ZF RO - FONDURI MUTUALE TLV
___
Analistii Raiffeisen Capital & Investment (RCI), societatea de brokeraj a Raiffeisen Bank, considera ca multiplii la care se tranzactioneaza in prezent actiunile Bancii Transilvania (TLV) sugereaza o evaluare putin fortata, in conditiile in care banca a sacrificat pana acum profitabilitatea pentru a-si majora cota de piata. 'Perspectivele pe termen lung sunt incluse in pret, investitorii fiind constienti ca o imbunatatire radicala a profitabilitatii in perioada urmatoare iese din discutie', sustin analistii RCI intr-un raport. Potrivit acestora, 'strategia TLV a fost cea corecta, dar ar fi recomandata o crestere a atentiei acordata profitabilitatii'. Ei mai spun ca acum ar fi momentul pentru o astfel de abordare, in conditiile in care presiunea pe partea de costuri, care vine dinspre salarii si chirii, este in crestere. Pe de alta parte, cresterea costurilor la nivelul intregului sistem face ca orice investitie greenfield in sectorul bancar din Romania sa fie mai scumpa, ceea ce creste atractivitatea Bancii Transilvania ca tinta de achizitie. Analistii RCI mai arata ca, la o privire mai atenta, rezultatele Bancii Transilvania nu impresioneaza, principala problema fiind reducerea marjei nete de dobanda, de la 5,5% in 2005 la 4,1% in 2007 si la un 3,8% estimat pentru 2008. Scaderea diferentei dintre dobanda ceruta de banca la credite si cea oferita la depozite a fost determinata de cresterea concurentei pe piata si de strategia bancii de a-si majora cota de piata prin oferirea de dobanzi mai mici in prima parte a perioadei de creditare. Presiunea pe marja de dobanda va continua, in conditiile in care competitia ramane stransa pe partea de creditare, dar si pe partea de atragere de depozite, unde Banca Transilvania a inregistrat performante slabe in primul semestru, cand a inregistrat o crestere a depozitelor cu 13%, fata de un avans de 21% la credite acordate. Banca Transilvania a pierdut in ultima perioada si la capitolul competitivitate, in conditiile cresterii dobanzilor la lei si, implicit, a majorarii diferentei de dobanda intre creditele in lei si cele in euro, sustin analistii RCI. Banca Transilvania prefera, in mod traditional, creditele in lei, din cauza dezavantajului competitiv pe care-l are la refinantarea in euro in fata bancilor apartinand unor grupuri straine. Un alt factor de risc pe partea operationala il reprezinta costurile medii pe salariat care se situeaza sub media sistemului bancar, ceea ce ar putea conduce la presiuni suplimentare pe partea de cheltuieli salariale, in conditiile in care banca va fi nevoita sa plateasca mai mult pentru a-si pastra angajatii. In ceea ce priveste actiunile TLV, analistii RCI considera ca acestea sunt scumpe din punctul de vedere al indicatorului PER, in raport cu media bancilor din regiune, tranzactionandu-se cu o prima de 50%. Analistii RCI vad un pret tinta de 0,356 lei/actiune, cu 7% peste ultimul pret de ieri de 0,332 lei/actiune. Capitalizarea bancii se ridica in prezent la circa 970 mil. euro. Sursa: Ziarul Financiar, 15 iulie 2008. -
Impact a imprumutat o firma cu 2,7 mil. lei si va primi in schimb un teren in Bucuresti
Wall-Street.ro IMP
___
Dezvoltatorul imobiliar Impact Developer & Contractor Bucuresti (IMP) a imprumutat cu 2,7 milioane lei firma Actual Invest House sRL, iar datoria va fi stinsa prin cedarea unui teren din Bucuresti, cu o suprafata de peste 3.000 de metri patrati, a anuntat Impact. Potrivit unui comunicat remis Bursei de Valori Bucuresti (BVB), contractul de imprumut a fost incheiat in 12 iunie. Actual Invest House sRL va stinge datoria de 2,7 milioane lei prin cedarea unui teren de 3.117 mp, situat in sectorul 1 din Bucuresti. Impact Developer & Contractor Bucuresti a obtinut anul trecut un profit net de 7,4 milioane lei (2,08 milioane euro), de peste doua ori mai mic decat in 2006, dupa ce cheltuielile companiei au crescut cu 52%. Publicitate pe acest siteImpact Developer & Contractor Bucuresti are un capital social de 200 milioane lei, divizat in 2 miliarde actiuni cu valoarea nominala de 0,10 lei. Actionarii principali ai companiei sunt Dan Ioan Popp, cu o detinere de 27,96%, si Daniela sandulescu, care controleaza 11,30% din totalul actiunilor. Fondul de investitii Julius Baer mai detine doar 8,46% din actiuni. Compania are o valoare de piata de 460 milioane lei (128,49 milioane euro), corespunzatoare ultimei cotatii de 0,23 lei/titlu, stabilita in sedinta BVB de luni. Titlurile Impact se tranzactioneaza la prima categorie a Bursei de Valori, sub simbolul IMP. Sursa: Wall-Street.ro, 15 iulie 2008. -
Cat de mult va dura pana cand bursele mari vor iesi din bear
Business Standard
___
Potrivit unui raport recent al Standard&Poor’s, citat de site-ul seekingalpha.com, care analizeaza ultimele noua piete bear, incepand din 1956, acest tip de piete a variat in amplitudine, de la declinul de 20% in 1990 la cel de 48,2%, in perioada 1973-1974, si pana la 49,1%, in cazul scaderii din 2000-2002. In acelasi timp, din 1956 pana in 2001, aceste noua piete au rezistat, in medie, 14 luni, indicele S&P 500 intrand pe teritoriul bear abia in a noua luna de la maxim. Situatia din prezent, noteaza analistii de la S&P, este la fel ca in cazul mediei, maximul a fost atins in octombrie 2007, iar indicele a intrat pe o piata bear aproape noua luni mai tarziu. Din cele noua piete bear care au avut loc incepand cu 1956, doar in doua cazuri bursele erau pe minus si dupa 12 luni, respectiv in perioada 1956-1957 si 1973-1974. Mai mult, indicele S&P 500 nu a trecut pragul de 20% decat atunci cand era deja la doua treimi din durata intregului trend de scadere. In aceste conditii, analistii de pe pietele internationale afirma ca istoria sugereaza faptul ca o mare parte a declinului este deja inclusa in pretul actiunilor. “Ar putea sa se mearga chiar mai jos? Cu siguranta. Cu toate acestea, utilizand o abordare de investitii disciplinata, un investitor ar putea descoperi unele oportunitati de plasament castigatoare”, potrivit analistilor de la seekingalpha.com. Un alt indice de referinta pe pietele internationale, MSCI World Index, care urmareste evolutia companiilor de pe 23 de piete dezvoltate, a intrat, la randul lui, pe teritoriul bear saptamana trecuta, iar analistii spun ca scaderea nu se va opri pana nu va atinge minimul ultimilor trei ani, daca se ia drept comparatie evolutia istorica anterioara, informeaza Bloomberg. Asta ar insemna ca indicele ar trebui sa mai scada cu inca 14%, o astfel de scadere urmand sa egaleze media pierderilor din pietele bear inregistrate din 1969, momentul cand indicele a inceput sa fie calculat, potrivit datelor adunate de Birinyi Associates si Bloomberg. “Este putin probabil sa fi vazut punctul de minim pentru pietele de actiuni. Urmatoarele luni vor aduce stiri mai proaste despre cresterea economica, profituri si inflatie, in timp ce ingrijorarile legate de sectorul financiar sunt de asteptat sa persiste”, considera Tony Dolphin, director de strategie la Henderson Global Investors, in Londra. Ieri, pietele europene au inregistrat cresteri, toate bursele mari avand plusuri in jurul a 1%, pe fondul informatiilor ca numarul preluarilor in Statele Unite este in crestere, iar autoritatile americane au aratat ca vor sustine furnizorii de credite ipotecare Fannie Mae si Freddie Mac. Sursa: Business Standard, 15 iulie 2008. -
Scaderi importante pentru toti indicii BVB, pe o lichiditate in crestere
Wall-Street.ro
___
'....in contextul in care cumparatorii sunt inca slab reprezentati pe Bursa', a declarat Alin Brendea, vicepresedintele societatii de brokeraj Prime Transaction, potrivit NewsIn. -
Obligațiunile, în criză
BURSA.RO - TITLURILE ZILEI
___
Paul Brendea, analist financiar la 'Prime Transaction', consideră că motivele lichidității atât de reduse în acest an au fost, atât abținerea investitorilor de a nu vinde obligațiuni
14.07.2008
-
Transilvania Constructii are discutii preliminare cu Impact pentru proiectul de 400 mil. euro de la Cluj
ZF RO - FONDURI MUTUALE COTR
___
Transilvania Constructii din Cluj (COTR), compania de constructii nou promovata la categoria a II-a a Bursei de Valori Bucuresti, s-ar putea alatura Impact Bucuresti (IMP) nu numai pe Bursa, ci si ca partener pentru constructia unei parti din proiectul de dezvoltare a cartierului Dealul Lomb din Cluj. Proiectul a fost estimat de Impact la 400 mil. euro si se intinde pe o suprafata de peste 200 de hectare. 'Am avut niste discutii preliminare, daca suntem disponibili si daca avem capacitatea. Ei oricum sunt acum in faza de obtinere a proiectelor. Cand va fi oportun, se va discuta direct', spune Horea Ionel Birlea, directorul general al Transilvania Constructii. El mai spune ca firma pe care o conduce este lider pe segmentul de constructii civile din Cluj si ocupa locul doi in functie de cifra de afaceri, dupa constructorul ACI Cluj. Impact a castigat anul trecut licitatia cu municipalitatea orasului pentru realizarea unui cartier de locuinte in zona Dealul Lomb, la acest proiect Primaria urmand sa contribuie prin asociere cu terenul situat in nordul orasului, in timp ce Impact va investi in realizarea locuintelor si a infrastructurii necesare. Primele lucrari de infrastructura a proiectului, care cuprinde constructia a 3.200 de case si 2.500 de apartamente, erau programate sa inceapa in acest an. Transilvania Constructii si-a bugetat pentru 2008 un profit brut de 5,7 mil. lei, cu 40% mai scazut decat cel obtinut in 2007, pe fondul unor afaceri mai mici cu 26,5%, de aproape 50 mil. lei (13,8 mil. euro). Conducerea companiei spune ca indicatorii in scadere previzionati pentru acest an sunt influentati de faptul ca metodele contabile nu permit inregistrarea unei parti din proiectele derulate in 2008, pentru care banii vor fi incasati abia anul viitor, profitul estimat in cazul acestor proiecte fiind de 8 mil. lei (2,2 mil. euro). In primul trimestru din 2008, afacerile Transilvania Constructii au urcat cu 5%, la 13,5 mil. lei (3,9 mil. euro), iar profitul s-a diminuat de peste doua ori, ajungand la 1,6 mil. lei (circa 450.000 de euro). Firma de constructii si-a programat in acest an investitii de 21,6 mil. lei (7,3 mil. euro), din care cea mai mare sunt destinate constructiilor de blocuri in centrul orasului si unui showroom in incinta parcului logistic, valoarea proiectelor imobiliare fiind estimata la 14 mil. euro. Compania administreaza un parc logistic industrial amplasat pe o suprafata de 8 hectare si pe care il dezvolta in continuare. Actiunile Transilvania Constructii (COTR) au debutat vineri la categoria a II-a a Bursei de Valori Bucuresti, dupa transferul acestora de pe piata RASDAQ, in prima zi de tranzactionare acestea sarind cu 15%, maximul permis pe parcursul unei sedinte. Sursa: Ziarul Financiar, 14 iulie 2008. -
Fondurile de pensii obligatorii se gandesc sa investeasca in private equity dupa trei ani
NewsIn
___
Fondurile de pensii obligatorii sunt interesate sa investeasca in fonduri inchise de investitii, insa sustin ca au nevoie de o perioada de pana la trei ani pana cand activele sunt suficient de mari ca sa poata investi cel putin 5 milioane euro, sustin jucatorii chestionati de NewsIn. 'Aviva Fond de Pensii este interesata sa investeasca in fonduri inchise de investitii (private equity)', a declarat, pentru NewsIn, directorul executiv al societatii, Eugen Voicu. El a adaugat ca este nevoie de o perioada de circa trei ani pana cand activele fondurilor vor avea o dimensiune suficient de mare, astfel incat sa poata fi investit cel mult 4% din activul unui fond intr-un asemenea mecanism, unde investitia minima porneste de la 5-10 milioane euro. Directorul de investitii al Interamerican Fond de Pensii, Radu Craciun, considera ca 'orice diversificare a instrumentelor in care se poate investi este binevenita'. Potrivit lui Craciun, este nevoie de cel putin un an si jumatate pentru ca activele fondului sa fie suficient de mari, astfel incat o parte din acestea sa fie investite in astfel de instrumente. El sustine ca exista unele probleme in ce priveste modul de evaluare a investitiei, dar sustine ca investitiile in fonduri care fac plasamente in alte fonduri de tip private equity sunt interesante, deoarece 'ai o expunere la mai multe fonduri si diversifici portofoliul'. 'Pentru prima perioada de timp - 1-2 ani - sumele administrate nu vor fi investite in astfel de instrumente, urmand ca, dupa o maturizare a pietei, sa se ia in calcul astfel de oportunitati', a declarat directorul general al AIG Fond de Pensii, Mihai Coca Cozma. Directorul general al ING Fond de Pensii, Radu Vasilescu, considera, de asemenea, ca 'este prematur sa vorbim de investitii in private equity'. Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (CSSPP) nu a reglementat plasarea activelor unui fond in astfel de instrumente. Asociatia de Investitii Private si Capital de Risc din Sud-Estul Europei (SEEPEA) anunta la sfarsitul lunii mai ca vrea sa convinga arbitrul pensiilor private sa permita plasarea, pentru inceput, a 3% din activele jucatorilor de pe piata pensiilor obligatorii in fonduri de investitii de tip private equity. Fondurile de tip private equity reprezinta un instrument financiar pe termen mediu si lung, care presupune achizitia unei cote din capitalul unei companii. Fondurile realizeaza infuzii de capital companiilor nelistate la bursa, asigurand o sursa vitala de finantare pentru afacerile cu potential de dezvoltare, care poate fi folosita pentru lansarea de noi produse si tehnologii, achizitii sau pentru eficientizarea parametrilor financiari. Fondurile de investitii de capital de risc activeaza pe piata din Romania de la sfarsitul anilor ’90, iar in prezent, majoritatea celor mai puternice fonduri globale si regionale au deschis birouri de reprezentare si in Romania. Sursa: NewsIn, 14 iulie 2008. -
Titlurile de stat ar putea fi listate peste doua saptamani, dupa primirea avizului BNR
Curierul National
___
Titlurile de stat vor fi listate la Bursa in cel mult doua saptamani, iar acest lucru va transmite un semnal pozitiv pentru piata de capital, a declarat vineri ministrul Economiei si Finantelor, Varujan Vosganian, care a mentionat ca mai este nevoie doar de avizul bancii centrale, informeaza NewsIn. 'Noi avem toata documentatia pregatita si asteptam ca banca centrala sa-si dea avizul pentru listarea titlurilor de stat', a spus Vosganian, in cadrul unui seminar. Presedintele Depozitarului Central, Ovidiu Sergiu Pop, a confirmat, pentru NewsIn, ca titlurile de stat ar putea fi tranzactionate pe Bursa de Valori Bucuresti (BVB) in doua saptamani, fiind in asteptarea avizului Bancii Nationale a Romaniei (BNR). Tranzactionarea titlurilor de stat pe piata reglementata a BVB se va face dupa transferul acestora din sistemul SaFIR al BNR in sistemul RoClear al Depozitarului Central. Transferul va fi de tip 'free of payment' (fara plata) si se va realiza fara schimbarea proprietatii. Astfel, tranzactiile cu titluri de stat pe piata secundara vor fi decontate de Depozitarul Central. Pentru listarea titlurilor de stat la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) a fost alcatuit un grup de lucru, format din reprezentanti ai Ministerului Economiei si Finantelor (MEF), Bancii Nationale a Romaniei (BNR), Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM), Depozitarului Central si ai Bursei de Valori Bucuresti (BVB), care urmeaza sa stabileasca data la care vor putea fi tranzactionate titlurile de stat. La inceputul lunii mai, Vosganian declarase ca nu este multumit de procesul de listare a titlurilor de stat, care dupa evolutia din acel moment s-ar fi realizat abia in septembrie, si ca vrea comprimarea etapelor, pentru ca listarea sa se realizeze pana pe 15 iulie. Napoleon Pop, membru in consiliul de administratie al BNR, spunea in 28 mai ca banca centrala a recomandat Ministerului Economiei si Finantelor sa fie mai activ in vederea listarii titlurilor de stat, pentru a oferi o alternativa in cazul unei crize de lichiditati a bancilor. Oficialul BNR explicase ca subtirimea pietei de obligatiuni si titluri de stat este o vulnerabilitate, in conditiile in care BNR va trece, pana la sfarsitul anului, din pozitia de debitor net la cea de creditor net. 'Turbulentele internationale vor face ca, incet-incet, excesul de lichiditate sa se reduca', mentionase Pop. Sursa: Curierul National, 14 iulie 2008. -
Banca Transilvania curteaza Carpatica
___
Banca Transilvania (BT) este a patra banca din Romania dupa active si este de sase ori mai mare decat BCC, potrivit datelor Bancii Nationale a Romaniei. Dupa capitalizarea bursiera, BT este de peste cinci ori mai mare. “Au fost discutii cu Carpatica, dar nu este nimic foarte concret. Suntem interesati de achizitii pe piata locala, dar nu am gasit ceva foarte clar pana acum”, a declarat Horia Ciorcila, presedintele Consiliului de Administratie al Bancii Transilvania. Acesta a mai mentionat ca, in perioada urmatoare, sistemul bancar din Romania ar trebui sa se consolideze. Daca ar cumpara BCC, cota de piata a BT ar urca pana la 6,4%, plasandu-se, astfel, pe locul trei in topul bancilor din Romania. Ilie Carabulea, principalul actionar al BCC, nu a negat existenta discutiilor privind o posibila vanzare sau o fuziune cu BT. “Noi am primit multe propuneri si am discutat cu multe banci care ne-au facut diverse oferte. Banca Transilvania este o banca mare, iar noi suntem destul de mici, in acest moment, tina noastra este sa ne dezvoltam”, a declarat pentru Business Standard Carabulea. Acesta controleaza 35,82% din BCC, potrivit ultimelor informatii. Banca Transilvania este una dintre principalele tinte ale bancilor straine care vor sa intre pe piata bancara romaneasca. Ambele banci sunt listate la Bursa de Valori Bucuresti (BVB), actiunile acestora avand de la inceputul acestui an o valoare de circa 60%, in urma scaderilor provocate de criza creditelor subprime din SUA, inceputa in urma cu un an. Valoarea de piata a Bancii Transilvania a ajuns, in sedinta de vineri a BVB, la 573 milioane de euro, in timp ce BCC are o capitalizare bursiera de aproape 110 milioane de euro. La sfarsitul lunii iunie au aparut informatii in media, potrivit carora Commerzbank, a doua mare banca germana din punct de vedere al activelor, ar discuta preluarea Bancii Carpatica, al carei actionar principal este omul de afaceri sibian Ilie Carabulea, informatiile fiind infirmate de acesta. “Avem intentii serioase de a construi aici. In Romania se poate construi durabil, motiv pentru care nu avem intentii sa dam banca pe mana strainilor”, a declarat Nicolae Hoanta, presedintele Bancii Carpatica, cu ocazia lansarii a doua fonduri de investitii, administrate de Carpatica Asset Management. Acesta a mai precizat ca pentru perioada urmatoare se asteapta la castiguri mai mici pentru banci si venituri in scadere, iar grupurile financiare mari s-ar putea satura de Romania si vor cauta plasamente in alte parti. Pentru primul semestru, seful BCC se asteapta la o crestere de sub 10% pentru creditele acordate. “Am crescut creditarea numai pe creditele imobiliare cu garantii si ne-am axat pe creditarea corporatiilor, unde vrem o expunere de 30%, pentru ca acestea pot face mai bine fata socurilor”, a precizat Hoanta. Portofoliul de credite acordate de Banca Carpatica a ajuns, la sfarsitul anului trecut, la 1,284 miliarde lei (355,6 milioane de euro), cu 55% peste volumul de la finalul anului precedent, de 829 milioane de lei (245,1 milioane de euro). Anul trecut, Banca Carpatica si-a extins reteaua in Bucuresti de la 10 la 26 de unitati, in conditiile in care “Bucurestiul ramasese in urma”, potrivit oficialilor bancii, si a ajuns la nivelul intregii tari la 241 de unitati, jumatate din reteaua Bancii Transilvania. Banca Comerciala Carpatica a obtinut, in primul trimestru al acestui an, un profit brut de 2,6 milioane de lei (0,7 mil. euro), in crestere de peste patru ori fata de rezultatul obtinut in perioada similara din 2007. Pe de alta parte, Banca Transilvania a obtinut in primele sase luni ale acestui an un profit net de 111,43 milioane de lei (30,36 milioane de euro), in crestere cu 40% fata de acelasi interval din 2007, pe fondul unui avans al veniturilor cu 30%, arata rezultatele preliminare si neauditate ale bancii. Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (BERD) a intrat in actionariatul BT in 2001, cu o participatie de 15%, fiind astfel cel mai important actionar al acesteia. Anul trecut, pe piata circulau zvonuri potrivit carora BERD ar fi fost interesata de preluarea unui pachet de actiuni in cadrul BCC. Banca Transilvania este una dintre cele mai vizate banci din Romania pentru achizitii, in conditiile in care aceasta nu se afla inca sub controlul unui grup financiar international. In ultimul an, Banca Transilvania s-a capitalizat printr-o majorare de capital in valoare de 121 milioane de euro si si-a vandut participatia la Asiban si BT Asigurari. ofertant Banca Transilvania ] CEO Robert Rekkers Active 2007: 3,84 mld. euro Profit net 2007: 94,3 mld. euro Retea teritoriala: 500 actionari: 14,98% berd 85,02% Alti actionari (Printre care Horia Ciorcila, unul dintre fondatori, si Robert Rekkers, CEO Banca Transilvania) tinta BC Carpatica ] CEO Nicolae Hoanta Active 2007: 634 mil. euro Profit net 2007: 2,5 mil. euro Retea teritoriala 2007: 243 actionari: 35,82% Ilie carabulea 9,99% albu aurel 9,84% tanase corneliu 7,87% olivo lucio 6,53 olivo gian antonio 29,94 altii Sursa: Business Standard, 14 iulie 2008.
Pagina