Editoriale

In istoria pietelor financiare si cu precadere a celor bursiere, exista o teza care afirma ca vara este momentul cel mai linistit al anului. Pe de o parte perioada estivala, pe de alta, aceea, mai tehnic numita, de ex-dividend, ambele inducand o mai slaba prezenta pe piata a investitorilor. Ca atare, lichiditatea si volatilitatea burselor tind spre minime.

Am avut o saptamana dificila in care reperele standard pentru investitori au fost invalidate de scepticism. Mai precis, a fost a doua saptamana in care temerile investitorilor au determinat miscari ample pe bursele internationale. De ce se sperie investorii atunci cand indicatorii macroeconomici inregistreaza evolutii pozitie? De ce in momentul de fata bursele par invers corelate cu economia? De ce respiram usurati in momentul in care vedem ca rata somajului in SUA nu a scazut?

Saptamana proaspat incheiata a fost caracterizata de o incordare aparte, determinata de indicatorii macroeconomici din Statele Unite. In mare, cel mai vizat indicator a fost cel al locurilor de munca (in prima faza Non-farm emis de ADP), urmat la finalul saptamanii de indicatorul oficial al Non-Fam-ului si rata somajului in SUA .

Bursa americana - cea care pe buna dreptate este considerata bursa fanion a planetei - ne ofera vorbe de duh care sintetizeaza o experienta bursiera pe care cu certitudine nu o putem ignora. In cei peste 200 de ani de existenta, piata bursiera americana a experimentat o diversitate fara precedent de formule, strategii sau politici investitionale, astfel incat sentintele enuntate devin cu adevarat credibile.

Sintagma "nou maxim istoric" a reaparut in acest an drept atribut al indicilor bursieri, deocamdata in SUA. La primele semne in care bursa americana se apropia de valoarea maxima ce data din 2007, teoriile in privinta corectiilor deveneau mai plauzibile, mai argumentate, mai de luat in seama. Fara sa ne dam seama, am ajuns ca in prezent sa ignoram momentele in care Dow Jones ori S&P 500 inregistreaza valori istorice. Este oare aceasta situatie una conjuncturala si nesustinuta de fundamente, astfel incat sa o consideram o anomalie si o lipsa de logica economica?