Editoriale

In ultimele zile am fost informati de patru dintre SIF-uri cu privire la pozitia pe care unii dintre actionari o au fata de subiectul BCR, fapt ce s-a concretizat in patru comunicate. Astfel SIF Moldova si SIF Oltenia au venit cu cate un convocator de AGA prin care solicita initierea demersurilor de listare a BCR la Bursa de Valori Bucuresti iar daca aceasta nu este posibila, mandatarea CA in a demara alte forme de valorificare a pachetelor detinute.

Suntem intr-un punct lipsit parca de o sustinere fundamentala. Deciziile sunt motivate de emotiile pe care le au investitorii vis-à-vis de modelele economice propuse si care par sa nu aduca solutii concrete in adoptarea unui nou model capabil sa genereze valoare. Incertitudinea iar mai apoi pesimismul detinatorilor de valori conduce catre o reactie ce subevalueaza puternic activele.

Rareori traiesti pe pietele de capital perioade ca saptamana pe care o incheiem. Scaderile de o amploare colosala (de exemplu in Romania, BET-FI a scazut din 4 august pana pe 11 august cu circa 20%) au panicat toate pietele si au determinat o stare de incertitudine maxima. Brutalitatea scaderii ridica semne de intrebare privind cauzele care au declansat-o si mai ales privind viitorul pietelor.

Desi nu au aparut motive noi de pesimism investitorii au intrat in panica si au inceput sa vanda fara discriminare actiuni, marfuri, aur si obligatiuni iar cash-ul pare sa fie din nou la mare cautare. Daca nu exista temeri noi poate ar fi bine sa le trecem in revista pe cele vechi.

In ultima saptamana s-au tot facut aprecieri in legatura cu ce a reprezentat esecul ofertei de actiuni SNP. Ce putem spune cu certitudine este faptul ca nu putem nominaliza un vinovat ci mai degraba putem sa analizam cu atentie contextul si actorii implicati in aceasta operatiune pentru a identifica ce s-a intamplat de fapt.