07.12.2009
-
Constructiile s-au adaptat la criza
Saptamana Financiara
___
Emitentii din sectorul constructiilor au reusit sa obtina rezultate financiare pozitive in primele noua luni din 2009 In ciuda reducerii cererii in acest an, companiile din sectorul constructiilor listate la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) au raportat profituri. In plus, au adus si randamente importante la Bursa, mult peste media generala a pietei. Cu toate acestea, indicatorii de evaluare nu justifica o achizitie in forta a actiunilor din sectorul constructiilor, mai ales ca o reluare a cresterii pe acest segment de activitate este asteptata abia in 2011. Sectorul constructiilor listat la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) a reusit in acest an sa aduca randamente importante, peste media pietei autohtone. In prezent, la categoriile I si II ale BVB sunt cotate 5 companii (Condmag, Teraplast, Dafora, Impact Developer & Contractor si Transilvania Constructii), in timp ce pe segmentul Rasdaq mai sunt tranzactionate alte 12, printre cele mai importante fiind Lafarge Betoane si Agregate, Prefab, Comnord, Concefa, Cominco si Cemacon Zalau. Astfel, cel mai ridicat randament, de a proape 300%, a revenit actiunilor Constructii Feroviare Moldova (CONFM), urmat de cel adus de titlurile Condmag (206,8%) si Dafora (155,7%), in conditiile in care indicele BET - al celor mai lichide zece companii listate - a castigat 66,9%, iar indicele compozit - 40,7%. Au fost consemnate insa si evolutii negative, ca in cazul Lafarge Betoane si Agregate (-16,9%), Constructii Sibiu (-17,2%), Comnord (-20,1%), in timp ce alte trei companii au inregistrat scaderi mai mici de 10% in acest an. Mai spectaculoasa este evolutia fata de minimele din acest an, toti cei 17 emitenti reusind sa aduca randamente foarte bune fata de cotatiile din februarie, de pana la 450% (Constructii Feroviare Moldova si Condmag). Societati profitabile Evolutiile bune ale actiunilor companiilor din sector se explica si prin rezultatele financiare bune raportate de emitenti pentru primele noua luni din acest an. Astfel, numai trei din cele 17 companii cotate au raportat pierderi, desi cifra de afaceri a scazut cu pana la 70%. Chiar daca restul emitentilor din sector au raportat un rezultat pozitiv pentru septembrie, profiturile au fost cu 27-95,3% mai mici fata de perioada similara din 2008, in functie de gradul in care societatile si-au adaptat cheltuielile la venituri. Se poate observa ca societatile din constructii care au obtinut profit anul acesta sunt cele care prezinta o structura a cheltuielilor cu costuri fixe mai mici, in general, cele care produc materii prime si materiale pentru aceasta industrie. Companiile implicate efectiv in procesul de constructii au intampinat probleme legate atat de scaderea puternica a veniturilor, cat si de cash flow. O explicatie pentru rezultatele pozitive poate fi si finalizarea in acest an a proiectelor vechi nefinalizate anterior, pentru ca cererile noi de constructii si implicit de materiale de constructii au fost tot mai reduse sau chiar au lipsit din cauza imposibilitatii finantarii. Actiuni de urmarit S-a vazut in acest an ca sectorul constructiilor se caracterizeaza printr-un grad mai ridicat de rigiditate din punctul de vedere al raspunsului la evolutia economiei pe ansamblu, in conditiile in care constructiile au o durata mai mare a fluxului de productie. Sectorul a resimtit cu un decalaj declansarea crizei. De aceea si revenirea va avea o intarziere fata de economie. Analistii estimeaza ca sectorul constructiilor va cunoaste o stagnare anul viitor, in comparatie cu 2009, fiind posibila o relansare abia in 2011, in functie de evolutia economiei mondiale. Cu toate acestea, pe termen lung constructiile ofera un potential ridicat. Insa optiunile pe care le au investitorii la BVB prin prisma indicatorilor de evaluare sunt putine, numai patru companii avand valorile PER si pret/valoare contabila sub media pietei: Forconcid Ramnicu-Valcea, Prebet Aiud, Constructii Bihor si Condmag. Dintre acesti emitenti, numai Condmag este recomandat prin prisma lichiditatii, in ultimul an fiind tranzactionate pachete reprezentand 45,4% din capitalul social. Pentru ceilalti trei emitenti, lichiditatea a fost de maximum 9,14%, in conditiile in care numarul de tranzactii incheiate intr-un an a ajuns la maximum 1.724. Sursa: Saptamana Financiara, 7 decembrie 2009 -
IAR Ghimbav: Contractul cu Premium Aerotec se semneaza in cateva zile
BURSA.RO - TITLURILE ZILEI IARV
___
Claudiu Stafie, secretar de stat in cadrul Ministerului Economiei si presedinte al Consiliului de Administratie al companiei IAR Ghimbav, a anuntat ca producatorul brasovean de elicoptere va semna, in zilele urmatoare, cu 'Premium Aerotec', una din diviziile EADS, actele necesare demararii investitiei de peste 90 de milioane de euro care vizeaza constructia unei fabrici care va produce componente pentru Airbus. Domnia sa a declarat: 'Autoritatile romane vor sa dezvolte, la Brasov, un parc tehnologic aerospatial. De trei luni, se negociaza cu cei de la Premium Aerotec. Compania membra EADS vrea sa construiasca o hala de productie de componente pentru Airbus pe un teren al IAR Ghimbav, pana in aprilie 2010. Investitia totala se ridica la 92 milioane euro si se va derula pe o perioada de trei ani. In prima etapa, vor angaja 300 de oameni, pentru ca la final sa existe circa 700 angajati'. Guvernul a aprobat deja o garantie de stat de peste 10 milioane de euro pentru sustinerea acestei investitii. Actionarii companiei brasovene au aprobat, luna trecuta, cedarea unui teren de 60 de hectare pe care sa fie construita fabrica Premium Aerotec. Premium Aerotec este detinuta 100% de Grupul EADS NV. Compania detine fabrici la Varel, Nordenham si Augsburg, in Germania. IAR Ghimbav Brasov este producator de elicoptere aflat in subordinea Ministerului Economiei, care detine 64,89% din actiuni, iar restul de 35,11% sunt ale altor actionari. Sursa: Bursa, 7 decembrie 2009. -
Bursa a pierdut 3,5% luni din cauza contextului politic
Bloombiz.ro
___
'... sa se apuce cat mai repede de treaba si sa aduca stabilitatea atat de necesara Romaniei', observa Gabriel Necula, broker la Prime Transaction. -
SIF-urile au pierdut 5,6% din cauza contextului politic
Wall-Street.ro
___
'... cat mai repede de treaba si sa aduca stabilitatea atat de necesara Romaniei', observa Gabriel Necula, broker la Prime Transaction, citat de NewsIn. -
Oferta Rasdaq se restrânge pe an ce trece
BURSA.RO - TITLURILE ZILEI
___
... face curățenie generală pe această piață', ne-a explicat Paul Brendea, analist șef la 'Prime Transaction'.
04.12.2009
-
Minoritarii de la RRC vor oferta de 150 mil. euro de la kazahi si-si cauta dreptatea la Comisia Europeana
ZF RO - FONDURI MUTUALE RRC
___
CNVM a amendat grupul Rompetrol cu 5.000 de euro pentru amanarea ofertei de preluare a Rompetrol Rafinare, dar minoritarii spun ca trebuia amendati kazahii. Grupul actionarilor minoritari ai Rompetrol Rafinare (RRC) din care face parte si senatorul UDMR Attila Verestoy a anuntat ca va depune plangeri la Comisia Europeana (CE) pentru sanctionarea incalcarii reglementarilor comunitare in cazul ofertei publice de preluare obligatorie pe care grupul Rompetrol si actionarul sau majoritar, compania KazMunaiGaz din Kazahstan, trebuia sa o lanseze la RRC. Cei noua actionari minoritari ai Rompetrol Rafinare considera ca grupul KazMunaiGaz este obligat sa initieze o oferta publica 'in valoare de aproximativ 150 mil. euro' si ca amenda CNVM este blanda si nu a fost aplicata entitatii care are obligativitatea de a derula oferta. Este pentru prima data cand actionarii minoritari avanseaza o valoare concreta privind oferta pe care o asteapta de la kazahi. In conditiile in care actionarii minoritari controleaza 25% din Rompetrol Rafinare, o oferta de 150 mil. euro ar evalua compania la circa 600 mil. euro, nivel dublu fata de capitalizarea actuala de pe Bursa. De cealalta parte, kazahii nu doresc sa ofere un pret prea mare, in conditiile in care anul viitor trebuie sa rascumpere obligatiuni in valoare de 600 mil. dolari de la statul roman. Daca valoarea ofertei va fi cu mult sub nivelul dorit de actionarii minoritari, acestia ar putea da in judecata grupul Rompetrol si KazMunaiGaz, in ceea ce ar putea deveni cel mai mare scandal de pe bursa de la Bucuresti din ultimii ani. Intre actionarii minoritari ai RRC se gasesc nume cunoscute de pe piata de capital, precum Sorin Apostol, directorul general al KBC Securities, si Adrian Andrici, unul dintre cei mai mari investitori de pe Bursa. Grupul actionarilor minoritari si-a exprimat nemultumirea fata de intarzierile repetate ale grupului Rompetrol in lansarea ofertei, dar si fata de slaba implicare a CNVM in stabilirea unui pret de oferta corect. 'Comisia ar fi trebuit ca in baza prerogativelor de protectie a investitorilor ce ii revin sa dispuna toate masurile si sa intreprinda toate diligentele pentru ca ooferta obligatorie de preluare a Rompetrol Rafinare (...) sa se faca la un pret de achizitie echitabil care sa ia in considerare cel mai mare pret platit de ofertant sau de persoanele cu care ofertantul a actionat in mod concertat pentru achizitionarea indirecta a actiunilor Rompetrol Rafinare', sustine grupul minoritarilor. Potrivit acestora, in rapoartele anuale din 2007 si 2009 ale KazMunaiGaz se mentioneaza ca preluarea integrala a grupului Rompetrol de la omul de afaceri Dinu Patriciu a costat 1,7 mld. dolari. 'Cu siguranta in contractul de vanzare - cumparare prin care KazMunaiGaz a preluat The Rompetrol Grup exista suficiente elemente concrete pentru determinarea pretului efectiv platit pentru fiecare actiune RRC. Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (CNVM) a amendat miercuri grupul Rompetrol cu 5.000 de euro (5% din capitalul social) pentru ca nu a transmis la timp raportul de evaluare care completeaza documentatia aferenta ofertei publice de preluare obligatorie pe care trebuie sa o lanseze la Rompetrol Rafinare. Minoritarii sunt insa de parere ca amenda ar fi trebuit sa fie aplicata grupului KazMunaiGaz, care are obligatia lansarii ofertei. 'Oferta publica de preluare trebuie derulata de KazMunaiGaz si nu de The Rompetrol Group NV Olanda. Cu toate acestea, CNVM nu a initiat nicio corespondenta oficiala si nicio masura coercitiva catre entitatea kazaha, desi in mod evident entitatea cu 'obligatia de a face' este grupul KazMunaiGaz, grup listat pe bursa din Londra si pe bursa din Kazahstan', se arata in anuntul minoritarilor. Sursa: Ziarul Financiar, 4 decembrie 2009. -
Oil Terminal inaugureaza vineri o instalatie de incarcare-descarcare barje fluviale
DailyBusiness.ro OIL
___
Operatorul portuar Oil Terminal Constanta inaugureaza vineri, 4 decembrie, o instalatie de incarcare-descarcare barje fluviale in cadrul sectiei platforma port, a anuntat joi compania. Prin deschiderea acestei instalatii, se va inregistra o crestere a cantitatii tranzitate a produsului benzina cu aproximativ 30%, se mentioneaza in raportul companiei publicat pe Bursa de Valori Bucuresti (BVB). Compania, al carei actionar majoritar este Ministerul Economiei, cu 59,62% din actiuni, are un capital social de 58,24 milioane lei, divizat in 582,4 milioane de actiuni cu valoarea nominala de 0,10 lei. Titlurile Oil Terminal se tranzactioneaza la prima categorie a Bursei de Valori Bucuresti (BVB), sub simbolul OIL. Sursa: Daily Business, 4 decembrie 2009 -
Mircea Vescan, Armax Gaz: Minoritarii nu inteleg efortul depus de conducerea societatii
BURSA.RO - TITLURILE ZILEI ARAX
___
Costel Ceocea: 'Moral, suntem alaturi de management' Mircea-Simion Vescan, pre-sedintele-director general al 'Armax Gaz', considera ca minoritarii care au cerut convocarea unei Adunari Generale ca sa discute decizia administratorilor societatii de a-si acorda gratis actiuni rascumparate de companie, nu inteleg eforturile depuse de management ca sa treaca societatea cu bine de criza. Domnul Vescan, a declarat, pentru ziarul BURSA: 'Am tot respectul fata de orice actionar al Armax Gaz, insa cei care au solicitat AGA nu inteleg cat de importanta este munca depusa de management. Noi o sa convocam AGA pentru luna ianuarie si o sa le explicam, din nou, ratiunea deciziei de a recompensa administratorii societatii cu actiuni. Mai mult, rezultatele obtinute de companie la finele anului 2009 vor fi un argument in plus pentru sustinerea deciziei administratorilor'. Domnia sa considera ca este putin probabil ca actionarii care au convocat AGA sa poata modifica decizia Consiliului de Administratie: 'Intr-un stat de drept european, acestia au zero sanse sa intoarca decizia administratorilor unei societati, putand, in schimb, sa ne faca doar sicane'. Pana acum, actionarul care pare ca incomodeaza cel mai mult conducerea 'Armax Gaz' este Corina Bolos, care controleaza aproximativ 6% din casa de brokeraj 'Interdealer Capital Invest', potrivit informatiilor de pe site-ul societatii. Domnia sa a solicitat instantei sa anuleze hotararea Adunarii Generale a Actionarilor 'Armax Gaz' din martie, anul trecut, prin care a fost aprobata rascumpararea de catre societate a maxim 60 de milioane de actiuni ARAX. Presedintele 'Armax' ne-a spus: 'Este de neinteles pentru mine de ce acest actionar a decis sa conteste decizia AGA dupa un an de zile. Mi se pare o hartuire inutila pentru o societate ca a mea, care a razbit intr-un an de criza, dar o sa fac ceea ce legea imi cere ca sa dovedesc performanta Consiliului de Administratie'. SIF 'Moldova' si Grupul 'Banca Transilvania' cer ca actiunile sa se distribuie contra cost La finele lunii noiembrie, SIF 'Moldova', Banca Transilvania impreuna cu BT Asset Management si inca doua fonduri administrate de aceasta, au solicitat convocarea unei Adunarii Generale, pornind de la premisa ca doar actionarii sunt indreptatiti sa se pronunte asupra modului in care vor fi distribuite actiunile ARAX rascumparate. Acestia solicita ca actiunile sa nu fie acordate neaparat administratorilor societatii, ci salariatilor, dar in niciun caz gratis. Costel Ceocea, presedintele SIF 'Moldova' sustine, insa, ca demersul SIF2 a fost independent de cel al Bancii Transilvania, dar crede ca exista mult mai multi actionari care impartasesc pozitia SIF-ului. Domnia sa ne-a spus: 'Reactia noastra este normala, incercam clarificarea unor aspecte privind distribuirea actiunilor rascumparate pentru ca noi credem ca exista si alte variante decat cea propusa deja de Consiliul de Administratie. Nu am acuzat in niciun fel conducerea societatii, moral suntem alaturi de management si consideram actiunile ARAX din portofoliul nostru ca o investitie de perspectiva, desi avem putine actiuni in raport cu ceea ce ne-am fi dorit. Am sprijinit managementul pe timp de criza si am inteles ca societatea are nevoie de orice resursa financiara, neacordand dividende. Daca vom aprecia, la un moment dat, ca exista o tendinta a conducerii de a ne afecta interesele prin decizia de a acorda sau nu dividende, vom actiona in consecinta'. Radu Hanga, director general la 'BT Asset Management' sustine ca administratorii societatii nu pot sa aiba ultimul cuvand privind distribuirea actiunilor rascumparate pentru ca sunt in conflict de interese. Domnul Hanga ne-a declarat: 'Mi se pare normal ca AGA sa decida ce se va face cu titlurile rascumparate, si nu Consiliul de Administratie. Acesta este in conflict de interese pentru ca el este beneficiarul si tot el stabileste pretul la care va primi actiunile'. La finele lunii august, Consiliul de Administratie al 'Armax' a decis ca Mircea Vescan si Calinita Vescan, directorul general adjunct, sa primeasca gratuit 15,97 milioane de actiuni ARAX din cele 19,14 milioane rascumparate de societate de pe piata libera in ultimul an si jumatate. Restul actiunilor urmau sa impartite intre 16 membri ai Comitetului Director si Sefi de serviciu din ultimii doi ani, pe baza unor criterii de performanta profesionala. Sursa: Busra, 4 decembrie 2009 -
Fitch: Sistemul bancar romanesc este printre cele mai expuse din zona la devalorizarea garantiilor
BURSA.RO - TITLURILE ZILEI
___
Sistemele bancare din Lituania, Letonia si Romania depind intr-o masura mai mare de colateral pentru a contracara riscurile de credit si sunt, prin urmare, expuse unei diminuari a valorii garantiilor, dupa scaderea preturilor pe piata imobiliara, avertizeaza Fitch, potrivit NewsIn. 'Fitch considera ca va fi nevoie de injectii de capital mari in regiune. Desi este inca dificil sa determinam cantitatea exacta de capital de care va fi nevoie pentru fiecare sistem bancar, din cauza incertitudinii legate de gravitatea problemelor privind deteriorarea activelor si a gradului de recuperare ca urmare a corectiilor drastice inregistrate pe pietele imobiliare locale, Fitch estimeaza ca nevoia de recapitalizare din Lituania si Letonia ar putea fi substantiala', se arata in raportul agentiei. Ratele creditelor neperformante au depasit 10% in Letonia, Lituania si Romania. Cu toate acestea, o evaluare mai exacta a activelor ar trebui sa cuprinda si date despre creditele restructurate, care nu sunt insa disponibile in mod adecvat, mai arata analistii Fitch. Potrivit datelor Fitch, rata creditelor restructurate poate ajunge si la 20% din portofoliul de imprumuturi al unei banci in unele piete. Sursa: Bursa, 4 decembrie 2009
03.12.2009
-
Adeplast cauta bani pe Sibex pentru extinderea in Est
ZF RO - FONDURI MUTUALE
___
Producatorul de materiale de constructii Adeplast din Oradea, cu afaceri de 31 mil. euro in 2008, intentioneaza sa stranga aproximativ 16 mil. euro in urma listarii pe Bursa din Sibiu (Sibex), cu care sa finanteze constructia unei fabrici in zona Moldovei. Noua fabrica ar urma sa deserveasca zona de est a tarii si pietele din Republica Moldova si Ucraina. 'Dorim atragerea de fonduri pentru investitii, iar suma ideala ar fi de aproximativ 16 milioane de euro. In 2011 dorim sa avem functionala fabrica din Moldova pentru a avea acoperire de livrare pe o raza de 150 de kilometri in jurul fabricii. Dorim, de asemenea, ca fabrica din Moldova sa acopere livrarile la export pentru Republica Moldova si Ucraina. In Moldova am exportat deja doua camioane, iar anul viitor vom livra cantitati mai mari, prin subventionarea transportului', a explicat Marcel Barbut, proprietarul si directorul general al Adeplast. Fabrica din Moldova ar fi cea de-a patra unitate de productie a companiei pe piata interna, pe langa cele operationale din Oradea si Ploiesti. In plus fata de acestea, Barbut intentioneaza sa mai deschida alte doua fabrici, finantarea in cazul acestora fiind asigurata din fonduri europene nerambursabile. 'Avem doua proiecte depuse pentru fonduri nerambursabile pentru doua fabrici mai mici. Una dintre ele va expanda perlita (material usor folosit la izolatii termice - n. red.) si vom produce primele mortare termoizolante si ignifuge din Romania, iar cea de-a doua va produce sape termohidroizolante pe baza de perle de polistiren', a explicat Barbut. Intarzierea investitiilor ar afecta mai mult afacerile companiei Proprietarul Adeplast a mai spus ca a ales varianta listarii pe Bursa pentru a nu indatora si mai mult compania, in conditiile in care aceasta a contractat pana in prezent credite de aproximativ 28 mil. euro. 'Nu dorim sa ne indatoram prea mult si preferam atragerea unui partener strategic', a continuat Barbut. Executivul Adeplast nu considera tocmai oportun momentul listarii la Bursa, in conditiile volatilitatii mari de pe pietele de capital, insa apreciaza ca intarzierea investitiilor ar afecta si mai mult afacerile companiei. In plus, Barbut pare hotarat sa listeze compania pe Sibex si nu pe BVB, chiar daca in 2007 Adeplast a intreprins primele masuri in vederea listarii la Bursa. De listarea la BVB s-a ocupat la acea vreme firma de brokeraj Raiffeisen Capital & Investment, care a intermediat si oferta publica initiala a Teraplast Bistrita (TRP), insa compania a renuntat la listare la mijlocul anului 2008. De data aceasta, listarea Adeplast va fi intermediata de Intercapital Invest. 'Sigur ca nu este cel mai prielnic moment pentru listare, dar amanarea investitiilor ne-ar aduce pagube mai mari decat pretul mai redus al actiunilor. Piata spot de la Sibiu va fi listata garantat si daca nu vom astepta acest lucru. Firma aleasa pentru listare este Intercapital. Pachetul care va fi listat va fi stabilit la incheierea unui studiu din partea Intercapital, dar nu va depasi 49%', a adaugat Barbut. El estimeaza ca afacerile companiei vor continua cresterea in acest an, in ciuda crizei economice, bazand-se pe lansarea unor noi game de produse si pe cresterea capacitatii de productie. 'Per total an, la 20 noiembrie 2009 depasim veniturile similare ale anului 2008. De la inceputul lunii noiembrie am inregistrat o crestere a vanzarilor de 24% fata de aceasi perioada a anului trecut', a incheiat Barbut Sursa: Ziarul Financiar, 3 decembrie 2009
Pagina