Vizualizare Stire Presa

Bursa a avut ieri o evoluţie neconcludentă, piaţa refuzând să reacţioneze negativ ca în cazul precedentelor crize politice

Alin Brendea (Prime Transaction): Amploarea manifestaţiilor este destul de redusă pentru a-i nelinişti pe investitor.

Protestele antiprezindenţiale de la sfârşitul săptămânii trecute şi violenţele de stradă de duminică seara nu au fost în măsură să antreneze o reacţie negativă a pieţei financiare locale. Ieri la Bursa de Valori Bucureşti am consemnat o şedinţă de tranzacţionare mixtă, cu închideri divergente ale indicilor, pe fondul unei lichidităţi în media obişnuită, rulajul pieţei regular cifrându-se la 14,45 milioane lei. "A fost o sesiune neutră, însă ea poate fi considerată pozitivă pentru motivul că aceasta survine după două evenimente proaste, respectiv retrogradările operate de S&P şi protestele de pe plan intern care au mers spre violenţă", a declarat pentruCurierul NaţionalAlin Brendea, vicepreşedinte şi director de operaţiuni la Prime Transaction.

Deschiderea s-a realizat, într-adevăr într-o notă uşor negativă, însă pe parcursul zilei, cotaţiile şi-au revenit. Dacă indicele compozit

BET-C s-a depreciat cu 0,31%, iar indicele BET, al titlurilor reprezentative, a urcat marginal, cu 0,07%, în schimb, indicele financiar BET-FI, a avansat cu aproape un procent, atingând un maxim al ultimelor şapte săptămâni, de 20.295,48 puncte. Deocamdată, mişcarea contrastează cu reacţia puternic negativă a investitorilor în precedentele crize politice. Astfel, la începutul lui 2007, suspendarea preşedintelui de către Parlament a condus la o corecţie de 17% a indicelui BET-FI în numai două săptămâni. La fel, criza politică din 2009, care a început cu retragerea PSD de la guvernare şi a culminat cu destituirea Guvernului Boc în urma votului de neîncredere al Legislativului, s-a tradus printr-un declin de 23% pe indicele BET-FI.

De ce piaţa a refuzat să cadă

Amploarea deocamdată redusă a manifestaţiilor este principalul motiv pentru care investitorii au această reacţie moderată, spune Brendea. Doar în măsura în care acestea se vor intensifica şi ar conduce la întreruperea de activităţi, piaţa ar putea să reconsidere poziţiile. Pe de altă parte, turbulenţele de stradă trebuie interpretate şi prin prisma contextului în care survin. Cel puţin investitorii nerezidenţi sunt obişnuiţi cu frământările sociale şi instabilitatea politică. Anul 2011 i-a călit pe participanţii la piaţă cu astfel de evenimente, având în vedere ceea ce s-a întâmplat la Londra, Atena, dar şi în alte ţări, a mai spus brokerul de la Prime Transaction.

În plus, nu este o surpriză pentru nimeni că măsurile de austeritate au atins grade de suportabilitate în rândul populaţiei care să poată da naştere unor astfel de reacţii. Acest lucru s-a văzut din faptul că nu a fost o volatilitate ieşită din comun şi nici volume neobişnuite, Bursa de la Bucureşti mărginindu-se la o corelare cu ceea ce s-a întâmplat în pieţele internaţionale.

Alin Brendea nu anticipează pentru săptămânile următoare un declin semnificativ al cotaţiilor, în condiţiile în care circumstanţele prezente sunt diferite de cele în care crize politice au condus la şocuri bursiere importante. Scăderile de atunci au survenit pe fondul unui climat economic fragil, cu un deficit de cont curent ridicat. Acum însă indicatorii macroeconomici arată un echilibru mai ridicat, iar deciziile de retrogradare a ratingurilor de ţară operate de Standard & Poor's fac acum ca România să nu fie atât de mult în urmă comparativ cu statele europene. Spre exemplu, în prezent, ratingul nostru este mai ridicat decât cel al Portugaliei.

BET-FI, disecat

Evoluţia de ieri nu a fost divergentă numai la nivelul indicilor. Chiar şi acţiunile din componenţa BET-FI au avut un parcurs diferit. Astfel, dacă titlurile SIF Moldova (SIF4) au avut o zi negativă, acţiunile SIF Banat-Crişana (SIF1), SIF Oltenia (SIF5) şi Fondul Proprietatea (FP) au avut aprecieri modeste. Ultimul dintre simboluri a înregistrat şi cea mai bună lichiditate în sesiunea de ieri, cu transferuri de 3,96 milioane lei, semnificativ însă sub media de tranzacţionare zilnică a acestui emitent.
Aprecieri mai bune, de 2,44% şi de 1,90% s-au consemnat pe titlurile SIF Moldova (SIF2) şi SIF Transilvania (SIF3), pe care am consemnat schimburi de 3,52 milioane lei şi, respectiv 2,04 milioane lei. "SIF2 şi SIF3 au confirmat profituri bune pe 2011, iar randamentul calculat al dividendului a ajutat acţiunile celor două societăţi pentru o evoluţie mai bună", a explicat Brendea.