|
Obligatiunile sunt valori mobiliare cu risc scazut si venit fix, tranzactionabile pe pietele bursiere organizate si reprezinta un imprumut prin care un emitent este creditat de catre cumparatorii obligatiunilor sale care primesc periodic in schimb dobanda. Emiterea de obligatiuni reprezinta o alternativa de finantare la imprumuturile bancare sau la emiterea de noi actiuni. Concret, societatea are nevoie la un moment dat de finantare si se imprumuta prin emisiune de obligatiuni de la investitorii interesati.
Unele obligatiuni platesc doar dobanda (trimestrial sau semestrial in functie de specificatiile prospectului de emisiune) pana la maturitate cand odata cu ultima dobanda returneaza in intregime si suma imprumutata. Altele platesc la anumite intervale (de asemenea bine precizate in prospectul de emisiune) si parti din principal. In general investitorul are de castigat datorita diferentelor intre valoarea cuponului (a dobanzii platite de emitent) si valoarea dobanzilor practicate pe piata in momentul respectiv. Intre aceasta dobanda si pretul de piata al obligatiunii exista o relatie inversa.
Detalii despre obligatiunile listate pe BVB
Principalele avantaje ale detinerii de obligatiuni sunt: stabilitatea, riscul scazut al acestor instrumente financiare, predictibilitatea incasarii cupoanelor si al principalului. Dezavantajul major al unei investitii in obligatiuni consta in faptul ca randamentul oferit este unul fix, limitat, comparabil cu un depozit bancar si putin influentat de abilitatile investitionale. Riscurile tin in principal de posibilitatea de faliment al emitentului, de cresterea dobanzilor pe piata monetara si de inflatie. Printre detinatorii de titluri de stat, obligatiuni municipale si corporative regasim preponderent investitori institutionali: fonduri de investitii, banci, societati de asigurari.
Caracterisiticile obligatiunilor difera de la o emisiune la alta in functie de nevoile emitentului, de cerintele identificate la potentialii investitori sau de momentele in care sumele sunt returnate investitorilor. Toate elementele esentiale ale unei emisiuni de obligatiuni sunt descrise amanuntit in prospectul de oferta, document care sta la baza emisiunii si luarii deciziei de investitii in astfel de instrumente financiare.
Principala diferenta dintre actiuni si obligatiuni se reduce la capital versus datorie. Obligatiunile reprezinta o datorie, in timp ce actiunile sunt un drept de proprietate asupra capitalului. Tocmai din aceasta diferenta se naste principalul avantaj al obligatiunilor: investitia in obligatiuni este mai sigura decat cea in actiuni, pentru ca in cazul in care o companie da faliment, creditorii se afla in fata actionarilor pe lista celor care trebuie sa fie platiti. Obligatiunile sunt mai performante decat actiunile in anumite etape ale ciclului economic, precum cele de criza si recesiune.
Detalii tehnice privind caracteristicile valorilor mobiliare emise sub forma de obligatiuni
Exista o gama foarte variata de obligatiuni. Intalnim obligatiuni garantate sau negarantate; convertibile sau neconvertibile in actiuni; obligatiuni cu dobanda si obligatiuni zero cupon (emise cu discount sub valoarea nominala si care nu platesc cupon de dobanda; investitorul castiga primind valoarea nominala integrala la scadenta, dupa ce a platit o suma mai mica la cumparare). In functie de emitentul obligatiunilor acestea se impart in: titluri de stat(emitentul este statul), obligatiuni municipale(emitentul este administratia locala) si obligatiuni corporative(emitentul este o companie).
In termeni de siguranta, obligatiunile emise de statul roman, titlurile de stat, se considera a fi ferite de risc. Orice persoana fizica poate achizitiona titluri de stat daca dispune de suma minima necesara (in prezent aprox 10.000 de lei), cat reprezinta valoarea nominala a unui titlu emis de Ministerul de Finante. Obligatiunile municipale sunt considerate a fi mai putin riscante decat cele corporatiste, pentru ca riscul de faliment este mai mare in randul companiilor. Spre deosebire de titlurile de stat care sunt garantate de Ministerul Finantelor si de Guvern, obligatiunile municipale sunt garantate de patrimoniul primariilor si al consiliilor judetene. Obligatiunile emise in Romania pot fi instrumente financiare pe termen scurt(sub 1 an), mediu (1 - 5 ani) si lung (5 - 10 ani).
Detalii tehnice cu privire la tranzactionarea titlurilor de stat |
